ИНВЕСТ КОМПАНИИ 
| Инвестиционные компании под строительство |
|
|
|
ПРИВЛЕЧЕНИЕ СРЕДСТВ ПОД СТРОИТЕЛЬСТВО С указанной даты законодатель установил новые правила игры для инвестирования в объекты жилищного строительства. В части 3 статьи 4 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18 сентября 1991 года установлено, что объектами инвестиционной деятельности не могут быть объекты жилищного строительства, финансирование сооружения которых осуществляется с использованием негосударственных средств, привлеченных от физических и юридических лиц, в том числе в управление. Здесь же определено, что инвестирование и финансирование строительства таких объектов может осуществляться исключительно через фонды финансирования строительства (ФФС), фонды операций с недвижимостью (ФОН), институты совместного инвестирования (ИСИ), негосударственные пенсионные фонды, а также через выпуск беспроцентных (целевых) облигаций, по которым базовым товаром выступает единица такой недвижимости. Таким образом, с 14 января 2006 года законодателем запрещено привлечение средств от физических и юридических лиц для инвестирования в объекты жилищного строительства без создания ФФС, ФОН, ИСИ, негосударственных пенсионных фондов либо без выпуска беспроцентных (целевых) облигаций. Если инвестирование и финансирование объектов жилищного строительства с 14 января 2006 года будет осуществляться не в порядке, определенном в статье 4 Закона Украины «Об инвестиционной деятельности» от 18 сентября 1991 года, то это может повлечь:
В данной статье дается юридический анализ «разрешенных» схем, который поможет выбрать наиболее оптимальную схему инвестирования в жилищное строительство. Инвестирование через ФФС и ФОН Процедура создания и условия осуществления деятельности ФФС и ФОН регулируются Законом Украины «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью» от 19 июня 2003 года. ФФС и ФОН отличаются составом участников, целями своего создания и системами функционирования. Рассмотрим особенности деятельности ФФС и ФОН более детально. Фонд финансирования строительства 1. Создание и виды ФФС. В соответствии с Законом Украины «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью» ФФС являются средства, переданные его управляющему в управление, которые использованы или будут использованы управляющим в будущем согласно Правилам ФФС и договорам об участии в ФФС. Такой фонд не является юридическим лицом. Создать ФФС может финансовое учреждение, соответствующее требованиям указанного Закона. ФФС могут создаваться двух видов — А и Б. В ФФС вида А застройщик имеет больше самостоятельности, однако несет и больше рисков по сравнению с ФФС вида Б. Так, застройщик самостоятельно определяет текущую цену метрической единицы объекта строительства, потребительские свойства объектов инвестирования, коэффициенты этажа и комфортности, при этом он принимает на себя риск в случае недостаточности привлеченных средств на сооружение объекта строительства и обязан своевременно ввести его в эксплуатацию независимо от объема финансирования. В ФФС вида Б управляющий определяет текущую цену метрической единицы объекта строительства, коэффициенты этажа и комфортности, а также принимает на себя риск относительно недостаточности привлеченных средств на сооружение объекта строительства. Застройщик в таком ФФС обязан придерживаться рекомендаций управляющего, осуществить сооружение объектов в соответствии с графиками строительства и своевременно ввести их в эксплуатацию в случае выполнения управляющим графика финансирования строительства и т.д. Надо сказать, создание ФФС вида Б непопулярно в настоящее время. Причина в том, что решение организационных вопросов в строительстве не является ни финансовым, ни банковским вопросом. Фонды действуют на основании Правил ФФС, в которых определяются условия их создания и функционирования. Правила ФФС являются публичным предложением для вступления в фонд лиц, желающих стать его доверителями, на основании признания этих Правил. 2. Состав участников. Основными участниками ФФС являются: доверитель (учредитель управления), управляющий, застройщик и страховая компания. Доверителем (учредителем управления) является лицо, передающее управляющему имущество (средства ФФС) в доверительную собственность на основании договора об участии в ФФС. Доверителем может быть и физическое, и юридическое лицо. Управляющий — это лицо, осуществляющее управление привлеченными средствами согласно законодательству, действующее от своего имени в интересах учредителей управления имуществом в соответствии с Правилами ФФС. Управляющим может быть только финансовое учреждение, получившее в установленном порядке разрешение (лицензию). Процедура и основания получения такой лицензии определены в Лицензионных условиях осуществления деятельности по привлечению средств физических лиц — учредителей управления имуществом для финансирования объектов строительства и/или осуществления операций с недвижимостью, утвержденных распоряжением Государственной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг Украины № 1225 от 24 июня 2004 года. Застройщиком может быть лицо, имеющее право на выполнение функций заказчика строительства для сооружения объектов строительства и заключившее договор с управляющим. Застройщик для выполнения работ по строительству объекта может привлекать подрядчиков, субподрядчиков и других лиц, необходимых для сооружения объекта. 3. Цель создания. Целью создания ФФС является получение доверителями ФФС в собственность жилья. 4. Система функционирования ФФС. Схематично можно выделить следующие этапы функционирования ФФС: 1) заказ управляющего ФФС застройщику строительства объекта. Предварительный объем заказа определяется на основании перечня объектов инвестирования в объекте строительства, который передается застройщиком управляющему ФФС. Заказ осуществляется путем заключения договора, определения характеристик объектов строительства и предварительного объема заказа. Договором предусматриваются обязательства застройщика построить один или несколько объектов жилищного строительства, ввести их в эксплуатацию и передать объекты инвестирования учредителям ФФС на условиях, определенных законодательством и Правилами ФФС. По каждому объекту строительства застройщик или его подрядчик заключают в пользу управляющего со страховой компанией договор обязательного страхования строительно-монтажных работ на все время сооружения объекта строительства и на гарантийный срок. По данному договору осуществляется страхование строительно-монтажных работ от рисков их повреждения или уничтожения вследствие техногенных аварий и естественных явлений. Страховая компания определяется управляющим. Кроме того, управляющий ФФС определяет банк, в котором открываются текущие счета застройщика, его подрядчиков, субподрядчиков и других субъектов предпринимательской деятельности, принимающих участие в сооружении объекта строительства. При этом имущественные права на объекты инвестирования передаются застройщиком управляющему ФФС для их дальнейшей передачи доверителям в соответствии с Правилами ФФС. Отчуждение или какое-либо обременение объектов инвестирования, имущественных прав, переданных управляющему ФФС, осуществляется только по письменному согласию управляющего; 2) передача доверителем (учредителем управления) средств в управление управляющему ФФС на основании договора об участии в ФФС и закрепление объекта инвестирования за доверителем. Для учета средств, переданных доверителем в управление, управляющий ФФС открывает доверителю счет в системе учета избранного им ФФС. Средства в ФФС вносятся в национальной валюте Украины в наличной или безналичной форме. Заключение договора об участии в ФФС осуществляется при условии предоставления лицом документов, идентифицирующих личность, в соответствии с Правилами ФФС. В договоре об участии в ФФС обязательно должны быть указаны следующие условия:
Объект инвестирования, избранный доверителем, подлежит закреплению за ним в соответствии с Правилами ФФС. В результате такого закрепления доверитель принимает на себя обязательства вносить средства в ФФС в дальнейшем, а управляющий исключает этот объект из перечня объектов инвестирования, которые есть у него в наличии. Размер требований доверителя на объект инвестирования определяется количеством закрепленных за доверителем метрических единиц объекта инвестирования. Закрепление за доверителем избранного им объекта инвестирования подтверждает заказ на сооружение данного объекта инвестирования как составной части объекта строительства. После внесения доверителем средств в ФФС управляющий выдает ему свидетельство об участии в ФФС; 3) организация строительства объекта застройщиком и его финансирование управляющим. Строительство объекта организует застройщик самостоятельно в соответствии с проектной документацией на объект и условиями заказа на его сооружение. Однако при этом управляющий ФФС имеет право осуществлять контроль за соблюдением застройщиком условий договора с целью предотвращения рисков. Также управляющий имеет право контролировать целевое использование средств, направленных им для финансирования объекта инвестирования; 4) ввод застройщиком объекта строительства в эксплуатацию, письменное уведомление об этом управляющего, заказ технической документации на объект строительства и на каждый объект инвестирования, передача управляющему ФФС данных относительно фактической площади объектов инвестирования; 5) окончательный расчет между доверителем и управляющим ФФС в соответствии с данными фактической площади объектов инвестирования и получение доверителями в собственность закрепленных за ними объектов инвестирования. Для оформления права собственности управляющий ФФС передает застройщику перечень доверителей, имеющих право получить в собственность закрепленные за ними объекты инвестирования. Оформление права собственности на жилые помещения осуществляется застройщиком своими силами и за свой счет, на нежилые — доверителем самостоятельно и за свой счет на основании документов, полученных от застройщика; 6) закрытие финансирования объекта строительства и прекращение действий по договору. Фонд операций с недвижимостью 1. Создание ФОН. В соответствии с Законом Украины «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью» ФОН — это средства, полученные управляющим ФОН в управление, а также недвижимость и другое имущество, имущественные права и доходы, приобретенные от управления этими средствами. ФОН так же, как и ФФС, создается финансовым учреждением, отвечающим требованиям вышеуказанного Закона, и не является юридическим лицом. Для создания ФОН финансовое учреждение утверждает Правила ФОН, инвестиционную декларацию и проспект эмиссии сертификатов ФОН, организует размещение сертификатов путем открытой продажи или непосредственного предложения сертификатов ФОН заранее определенному кругу лиц. ФОН, в отличие от ФФС, создается по каждому отдельному объекту строительства на определенный срок, установленный проспектом эмиссии. 2. Состав участников. Основными участниками ФОН являются: эмитент сертификатов ФОН, собственник сертификатов ФОН (учредитель управления), управляющий ФОН, застройщик и страховая компания. Эмитент сертификатов ФОН — банк или иное финансовое учреждение, эмитировавшее сертификаты ФОН на основании разрешения об их выпуске. Эмитент может самостоятельно выполнять функции управляющего при условии получения соответствующих разрешений (лицензий). Собственник сертификатов ФОН (учредитель управления) — лицо, на основании договора поручившее управляющему осуществлять управление ФОН по своему усмотрению в интересах собственника сертификата путем направления средств на цели, указанные в Правилах ФОН и инвестиционной декларации. Лицо становится собственником сертификатов ФОН при условии их оплаты и заключения договора об их приобретении. Собственником сертификатов ФОН может быть любое физическое или юридическое лицо. Управляющий — это финансовое учреждение, имеющее соответствующее разрешение (лицензию) и от своего имени действующее в интересах учредителей управления имуществом и осуществляющее управление привлеченными средствами. Застройщиком, так же, как и в ФФС, является лицо, обладающее правом на выполнение функций заказчика строительства и заключившее соответствующий договор с управляющим. 3. Цель создания. Цель создания ФОН отлична от цели создания ФФС. ФОН создается не с целью получения учредителями управления жилья в собственность, цель создания ФОН — получение дохода собственниками сертификатов этого ФОН (учредителями управления). 4. Система функционирования ФОН. Схематично на основании Закона Украины «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью» можно выделить следующие этапы функционирования ФОН: 1) заказ эмитента сертификатов ФОН застройщику строительства объекта. Осуществляется на основании заключения договора с застройщиком. Процедура заказа аналогична данной процедуре в ФФС; 2) выпуск и размещение сертификатов ФОН. Для выпуска сертификатов эмитент сертификатов ФОН должен получить разрешение на право осуществления эмиссии, принять решение о выпуске сертификатов, подготовить и зарегистрировать соответствующую информацию и выпуск сертификатов, оформить глобальный сертификат и передать его на хранение депозитарию (в случае бездокументарной формы выпуска), опубликовать информацию о выпуске сертификатов, изготовить бланки сертификатов ФОН (в случае документарной формы выпуска). Только после проведения вышеуказанных действий эмитент получает право осуществить размещение сертификатов ФОН. Размещение сертификатов ФОН осуществляется путем их открытой или закрытой продажи. При этом продажа производится по ценам, действующим на определенную дату согласно Правилам ФОН. Выпуск сертификатов ФОН осуществляется на основании следующих нормативных актов: — Положения о выдаче небанковскому финансовому учреждению — управляющему разрешения на право принятия на себя коммерческих рисков при создании ФФС вида Б и/или разрешения на право осуществления эмиссии сертификатов ФОН, утвержденного распоряжением Государственной комиссии по регулированию рынков финансовых услуг Украины № 1866 от 29 июля 2004 года; — Положения о порядке регистрации выпуска сертификатов ФОН, которые выпускаются в бездокументарной форме, информации об их выпуске и проспекте эмиссии, утвержденного решением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) № 511 от 4 октября 2005 года; 3) передача эмитентом сертификатов ФОН функций по управлению имуществом управляющему. Эмитент сертификатов ФОН может самостоятельно выполнять функции управляющего, а может передать функции по управлению имуществом другому финансовому учреждению, имеющему право быть управляющим. Для передачи функций между эмитентом и управляющим заключается соответствующий договор; 4) организация строительства объекта застройщиком и его финансирование управляющим. Управляющий, как в случае с ФФС, направляет привлеченные средства в финансирование строительства в соответствии с Правилами ФОН. При этом он имеет право контролировать ход строительства, целевое использование средств, и в случае возникновения рисков требовать расторжения договора с застройщиком и возврата оплаченных ему денежных средств; 5) регистрация права собственности на недвижимость, приобретенную от осуществления управления ФОН. Право собственности на недвижимость регистрируется на управляющего как доверительного собственника; 6) осуществление управления ФОН и получение дохода в соответствии с Правилами ФОН. Для управления ФОН управляющий осуществляет операции с недвижимостью и иные действия по управлению ФОН, руководствуясь целью получения максимального дохода в интересах собственников сертификатов ФОН. Действия управляющего должны осуществляться в рамках инвестиционной декларации и с учетом ограничений, установленных проспектом эмиссии сертификатов. Осуществляя управление, управляющий финансирует строительство недвижимости с тем, чтобы в дальнейшем получить прибыль от осуществления с такой недвижимостью любых операций, не запрещенных законом, в том числе — передачи недвижимости в платное пользование третьим лицам, продажи и т.д.; 7) распределение управляющим дохода от управления ФОН между собственниками сертификатов ФОН. Порядок распределения и получения дохода от управления ФОН определяется в Правилах ФОН и в проспекте эмиссии сертификатов ФОН. При этом управляющий несет ответственность перед собственниками сертификатов ФОН за убытки, причиненные последним действиями или бездеятельностью управляющего; 8) выкуп сертификатов ФОН у собственников по истечении срока, на который был создан соответствующий ФОН. После окончания срока, на который был создан ФОН, эмитент сертификатов ФОН осуществляет их выкуп у собственников. Собственники сертификатов ФОН при выкупе имеют право на доход в денежной форме в сумме, соответствующей стоимости части чистых активов ФОН, которая приходится на принадлежащее собственнику количество сертификатов. Стоимость чистых активов ФОН определяется как разница между стоимостью имущества ФОН и стоимостью обязательств, возникших вследствие управления ФОН, на определенную дату. Виды финансовых учреждений, имеющих право создавать ФФС и ФОН В Законе «О финансово-кредитных механизмах и управлении имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью» не определены виды финансовых учреждений, которые имеют право создавать ФФС и ФОН. В связи с этим ГКЦБФР разъяснила в своем письме № 1057/11-11 от 15 февраля 2005 года, что управляющими ФФС и ФОН могут быть финансовые учреждения, внесенные в Государственный реестр финансовых учреждений, за исключением тех, чья деятельность ограничена определенными в законодательстве специальными видами деятельности. Таким образом, не могут быть управляющими ФФС и ФОН:
Инвестирование через институты совместного инвестирования Процедура создания и деятельности институтов совместного инвестирования (ИСИ) регулируется Законом Украины «Об институтах совместного инвестирования (паевых и корпоративных инвестиционных фондах)» от 15 марта 2001 года (Закон об ИСИ). Согласно статье 3 данного Закона, ИСИ является корпоративный инвестиционный фонд и паевой инвестиционный фонд, осуществляющие деятельность, связанную с объединением (привлечением) денежных средств инвесторов с целью получения прибыли от вложения их в ценные бумаги других эмитентов, корпоративные права и недвижимость. Таким образом, Закон об ИСИ, в зависимости от процедуры создания, вида ценных бумаг, которые используются для инвестирования в ИСИ, различает два основных вида: корпоративный инвестиционный фонд и паевой инвестиционный фонд. Указанные ИСИ в зависимости от порядка осуществления их деятельности могут быть открытого, интервального и закрытого типа. Согласно Закону, ИСИ открытого типа — это когда ИСИ или компания по управлению его активами принимает на себя обязательства осуществлять в любое время по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных таким ИСИ или компанией по управлению его активами. ИСИ интервального типа — если он или компания по управлению его активами принимает на себя обязательства осуществлять по требованию инвесторов выкуп ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ или компанией по управлению его активами, на протяжении срока, определенного в проспекте эмиссии, но не реже одного раза в год. ИСИ закрытого типа — если он или компания по управлению его активами не принимает на себя обязательств относительно выкупа ценных бумаг, эмитированных этим ИСИ или компанией по управлению его активами, до момента его реорганизации или ликвидации. Корпоративный инвестиционный фонд Корпоративный инвестиционный фонд создается в форме открытого акционерного общества и осуществляет исключительно деятельность по совместному инвестированию. Создание корпоративного инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном Законом Украины «О хозяйственных обществах». Таким образом, минимальный размер уставного капитала такого фонда должен быть не менее суммы, эквивалентной 1250 минимальным заработным платам, исходя из размера минимальной заработной платы, актуального на дату создания фонда. Регистрация выпуска акций корпоративного инвестиционного фонда с целью формирования первоначального уставного капитала осуществляется на основании Положения о порядке регистрации выпуска акций и информации об их эмиссии и облигаций предприятий, утвержденного решением ГКЦБФР № 36 от 12 февраля 1998 года. После государственной регистрации корпоративного инвестиционного фонда и полной оплаты первоначального уставного капитала осуществляется также регистрация регламентов фондов и внесение фонда в Единый государственный реестр институтов совместного инвестирования (ЕГРИСИ). Для этого корпоративный инвестиционный фонд должен обратиться в ГКЦБФР. Перечень документов, подаваемых для регистрации, и процедура включения фонда в ЕГРИСИ определены в Положении о регистрации регламента ИСИ и ведении ЕГРИСИ, утвержденном решением ГКЦБФР № 197 от 6 июля 2002 года. Управление активами корпоративного инвестиционного фонда Управление активами корпоративного инвестиционного фонда, которые включают имущество, корпоративные права и требования, сформированные за счет средств совместного инвестирования, осуществляет компания по управлению активами. Для этого корпоративный инвестиционный фонд заключает с компанией по управлению активами соответствующий договор. Такой договор заключается на срок не более трех лет и может быть продлен только по решению общего собрания акционеров фонда. К компании по управлению активами Закон об ИСИ, а также Положение о компании по управлению активами ИСИ и юридических лицах, осуществляющих профессиональную деятельность по управлению активами пенсионных фондов, утвержденное решением ГКЦБФР № 13 от 11 января 2002 года, предъявляют специальные требования:
Как правило, учитывая указанные требования, компании по управлению активами создаются при банках и других крупных финансовых учреждениях. Акции корпоративного инвестиционного фонда Корпоративный инвестиционный фонд осуществляет привлечение денежных средств от инвесторов посредством выпуска и размещения именных акций. При этом обращение акций корпоративного инвестиционного фонда имеет свои особенности в сравнении с обращением акций обычных акционерных обществ. В корпоративном инвестиционном фонде различают два основных вида акций: 1) акции, выпускаемые для формирования первоначального уставного капитала. С их помощью осуществляется только формирование уставного капитала. Средства для совместного инвестирования с помощью этих акций не привлекаются. Как указывалось выше, выпуск таких акций осуществляется на основании Положения о порядке регистрации выпуска акций и информации об их эмиссии и облигаций предприятий, утвержденного решением ГКЦБФР № 36 от 12 февраля 1998 года. Правовой статус акционеров, которые приобрели акции, выпущенные для формирования уставного капитала фонда, определяется Законом Украины «О хозяйственных обществах»; 2) акции, выпускаемые с целью совместного инвестирования (акции ИСИ). Именно с помощью таких акций осуществляется привлечение денежных средств от инвесторов. Акции ИСИ размещаются путем открытой продажи или частного размещения. При этом под открытой продажей понимается отчуждение акций ИСИ лицам, круг которых заранее не определен. В любом случае отчуждение ценных бумаг с использованием публичного предложения считается открытой продажей. Частное размещение — это размещение акций ИСИ без открытой продажи путем непосредственного их предложения заранее определенному кругу лиц. Размещением ценных бумаг, согласно Закону об ИСИ, является их отчуждение первичному собственнику путем заключения гражданско-правовых договоров. Процедура размещения и выкупа акций ИСИ урегулирована помимо указанного Закона:
Корпоративный инвестиционный фонд для осуществления совместного инвестирования имеет право размещать только простые именные акции. Размещение акций ИСИ корпоративного инвестиционного фонда не может начаться ранее формирования первоначального уставного фонда (капитала) этого ИСИ и проводится только после регистрации проспекта эмиссии акций ИСИ. От имени корпоративного инвестиционного фонда размещение акций ИСИ осуществляет компания по управлению активами, которая может осуществлять продажу акций ИСИ самостоятельно либо с привлечением торговца ценными бумагами. Выкуп акций ИСИ Выкупом акций ИСИ, согласно Закону, является уплата эмитентом инвестору стоимости части чистых активов ИСИ пропорционально количеству акций ИСИ, принадлежащих инвестору, с прекращением права собственности инвестора на эти акции. До достижения нормативов деятельности ИСИ выкуп размещенных акций ИСИ не производится. Выкуп акций ИСИ корпоративного инвестиционного фонда открытого типа осуществляется эмитентом акций по требованию инвесторов после завершения срока, установленного для достижения нормативов деятельности ИСИ. Выкуп производится каждый рабочий день начиная со следующего дня после достижения таких нормативов. Срок выкупа акций ИСИ корпоративного инвестиционного фонда интервального типа устанавливается в проспекте эмиссии ИСИ такого фонда. Выкуп акций ИСИ осуществляется по единым для всех инвесторов ценам, действующим на день подачи инвестором заявки на выкуп акций ИСИ, исходя из стоимости чистых активов ИСИ. Оплата акций ИСИ при их выкупе эмитентом осуществляется денежными средствами, но может по согласию сторон оплачиваться и другими активами ИСИ: имуществом (прежде всего недвижимым, построенным за счет средств совместного инвестирования), корпоративными правами и требованиями, сформированными за счет средств совместного инвестирования. Стоимость выкупаемых акций ИСИ определяется, исходя из расчетной стоимости акции ИСИ, которая установлена на день подачи инвестором заявки на выкуп акций ИСИ. Расчетная стоимость акции ИСИ определяется как результат деления общей стоимости чистых активов ИСИ на количество акций, находящихся в обращении на дату проведения расчета. При этом стоимость чистых активов ИСИ определяется как разница между суммой активов ИСИ с учетом их рыночной стоимости и размером обязательств ИСИ. Цена, по которой осуществляется выкуп, может уменьшаться лишь на сумму комиссионного вознаграждения торговца ценными бумагами. Паевой инвестиционный фонд Система функционирования паевого инвестиционного фонда схожа с системой функционирования корпоративного инвестиционного фонда, но имеет свои особенности. Согласно Закону об ИСИ, паевым инвестиционным фондом являются активы, которые принадлежат инвесторам на праве общей долевой собственности, находятся в управлении компании по управлению активами и учитываются последней отдельно от результатов ее хозяйственной деятельности. Отличительные особенности паевого инвестиционного фонда: 1) не является юридическим лицом; 2) создается компанией по управлению активами путем приобретения инвесторами выпущенных ею инвестиционных сертификатов. Для создания паевого инвестиционного фонда компания по управлению активами должна обратиться в ГКЦБФР. Комиссия в порядке, предусмотренном Положением о регистрации регламента ИСИ и ведении ЕГРИСИ, утвержденным решением ГКЦБФР № 197 от 6 июля 2002 года, осуществляет регистрацию регламента паевого инвестиционного фонда и вносит его в ЕГРИСИ. Паевой инвестиционный фонд считается созданным со дня его регистрации в ЕГРИСИ; 3) эмитентом инвестиционных сертификатов паевого инвестиционного фонда является компания по управлению активами фонда. Для размещения инвестиционных сертификатов компания по управлению активами должна зарегистрировать проспект эмиссии инвестиционных сертификатов и получить свидетельство об их выпуске. Проспект эмиссии инвестиционных сертификатов — это публичное или частное предложение (оферта) с условиями договора о присоединении к паевому инвестиционному фонду. Регистрация проспекта эмиссии осуществляется в отношении каждого паевого инвестиционного фонда уполномоченным лицом ГКЦБФР. Инвестиционные сертификаты могут размещаться путем открытой продажи или путем частного размещения; 4) средства в паевой инвестиционный фонд привлекаются посредством выпуска и размещения инвестиционных сертификатов. Участником паевого инвестиционного фонда становится инвестор, который приобрел инвестиционный сертификат фонда. Для приобретения инвестиционного сертификата инвестор подает заявку на его приобретение компании по управлению активами или торговцу ценными бумагами, в зависимости от того, какое лицо указано в проспекте эмиссии инвестиционных сертификатов. Заявка подается в срок, установленный проспектом эмиссии, и не может быть отозвана. Приобретение сертификатов осуществляется за денежные средства. Инвестиционный сертификат удостоверяет долю участника в паевом инвестиционном фонде. Собственники сертификатов имеют одинаковые права; 5) минимальный объем активов паевого инвестиционного фонда не может быть меньшим размера первоначального уставного фонда (капитала) корпоративного инвестиционного фонда. Управление активами паевого инвестиционного фонда Управление активами паевого инвестиционного фонда, так же, как и корпоративного инвестиционного фонда, осуществляет компания по управлению активами. Она действует на основании Закона об ИСИ и Положения о компании по управлению активами ИСИ и юридических лиц, которые осуществляют профессиональную деятельность по управлению активами пенсионных фондов, утвержденного решением ГКЦБФР № 13 от 11 января 2002 года, и должна соответствовать требованиям этих нормативных актов. Инвестиционные сертификаты Процедура размещения и выкупа инвестиционных сертификатов паевого инвестиционного фонда регулируется:
|
